宏观经济是如何影响股市的？ - 知乎

　　我们经常听说过这样一句话，“股市是宏观经济的晴雨表”。指的就是股市波动能够反映出宏观经济怎么样。也就是说，宏观经济可以影响股市的波动，一般情况，股市的波动是随宏观经济周期变化而变化的。

　　首先，我们先来了解下，什么是宏观经济？

　　宏观经济，是指国民的经济总体及其经济活动和运行状态。比如国家的总供给与总需求、国家的经济总值及增长速度、国家经济中主要组成的部分与比例、物价水平等等。

　　宏观经济是国家实体经济，而股市，就是我们国家的虚拟经济，它们就是阴阳两面，彼此相互反映。

　　那么宏观经济是怎么影响股市的呢？

　　其实，宏观经济主要从两个方面来影响股市的波动。一个是从股市基本面方向，国家经济快速发展，导致上市公司业绩飞速增长，从而使得上市公司股价普遍上涨。另一方面，是从货币供求关系来调控股市。如果进行货币宽松政策，导致流入股市的货币增加，就会导致股市总体市值增加，那么股市里面的上市公司价格也会上涨。

　　我们来看看，宏观经济具体是通过哪些方面，来影响调控股市的。

　　1、国家经济

　　①国家经济增速，老百姓的收入增加，消费就会增多，会导致大部分企业盈利变多，从而影响股市上涨。

　　②国家经济衰退，老百姓收入减少，消费就会减少，导致大部分企业收益下降，从而影响股市下跌。

　　2、通货膨胀

　　通过膨胀会影响国家经济的景气度，而国家经济景气会在股市中反映，如下列两种情况：

　　①温和的通货膨胀：温和的通货膨胀，会导致大部分企业的商品价格上涨，从而企业利润增加，自然就会带动该企业的股价提升，使得股市上涨。

　　温和的通货膨胀，也会导致老百姓会有保值、增值的心理，就会选择购买股票、基金等，使得更多资金流入股市，也会导致股市上涨。

　　②恶性通货膨胀：恶性通货膨胀，会导致企业生产成本变高，如果企业产品选择大幅度涨价，会导致居民消费意愿变低，企业盈利减少。如果企业产品不涨价，会导致利润减少甚至亏损。所以最终都会产生对公司不利影响，从而使得该公司股价下跌，导致股市下跌。

　　恶性通货膨胀，必然会引起国家宏观调控政策，管理层会不断推出治理通货膨胀的政策，从而制约了经济的发展，造成股市下跌。

　　3、央行货币政策

　　央行通过控制流入、流出市场的总货币量来影响股市。比如，当央行放水，大量资金流入市场，流入实体市场会促进企业快速发展，使得盈利增加。部分资金也会直接流入股市，导致股市整体资金变多，整体市值自然就上涨了。前段时间，央行宣布降准，就是央行货币调控政策，通过降低银行准备金，使得更多的资金流入市场。

　　如果央行觉得外面的货币供过于求，那么就会回收部分货币，这个时候就会导致市场流通货币总量变少，从而导致股市资金减少，股价下跌。

　　4、利率

　　利率水平与股价的变化是呈反向运动关系，一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨，利率上升时，股票的价格就会下跌。

　　①利率的变动，会影响企业的借款成本和融资难度，从而影响生产规模和盈亏幅度，导致公司股价也会随之变动。

　　利率上升，那么贷款利率跟贷款利率都会上升。存款利率提升，就会老百姓会把越来越多的钱存起来，市场流动资金减少，那么流入股市的资金就会减少，导致股市下跌。贷款利率上升，就会导致企业贷款成本变高，贷款难度变大（利息变高，银行怕还不起，贷款审核会更加严格），导致企业无法扩大规模或者继续经营，导致公司利润减少或亏损，从而导致该公司股票下跌。

　　反之，利率下降，贷款利率、存款利率都下降。存款利息下降，老百姓为了资产保值或增值，就会开始投资股票或基金，资金流入股市，导致股市上涨。贷款利息下降，企业贷款成本降低，而更加容易贷到，这样就能促进企业发展，利润上升，导致该公司股价上涨。

　　当然，上述利率与股价运动呈反向变化是一般情况，当然也不能将此绝对化。当形势看好时，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力。

　　5、汇率

　　当人民币升值的时候，国外资金就会通过购买人民币来保值、增值，当国外资金换成人民币后，不会空放在哪里，大部分资金会流入股票市场，从而导致投资股票的资金变多，股市上涨。同理，当人民币贬值，已经购买了人民币的外资可能就会抛售人民币，导致流入股市的资金减少，导致股市下跌。

　　以上就是牛哥整理的宏观经济主要通过这几个方面来影响或调控股市，希望能帮助到大家，让大家更加了解宏观经济与股市的关系，以及如果通过宏观来判断股市投资机会

　　此文是牛哥写的宏观研究的第一篇，后面还会有续集，下一篇会教大家，宏观经济有哪些重要的观察指标，如何通过这些指标找到投资机会，关注牛哥，敬请期待哈 。（关注牛哥，共享投资心得）